工业生产增速放缓，月经有望但销售率有一定的济数据评价经济回升。7 月工业增加值同比增加3.7%，展延增长较6月增速4.4%回落，续修小于市场预测4.3%。补式7 月工业增加值同比增长率0.01%，格局较6月增速0.68%回落。后续工业生产增速放缓可能会受到7 月持续高温、企稳雨水多等不好气温要素振荡。月经有望7 月工业生产产品销售率同期相比回升0.6 ％至97.8%；同比回升2.1 ％，济数据评价经济回升幅度大。展延增长7 月工业生产公司销售主要表现优于生产制造，续修考虑到PPI 下滑下挫，补式工业生产企业营收很有可能明显改善。格局

   零售增速放缓，后续但暑假旅游推动服务消费回升。7 月社会消费品零售总额同比增加2.5%，较6 月同期相比增速3.1%放缓；2年均值增速3.5%，较6 月3.7%略微放缓。零售较弱会受到商品零售连累，商品零售2年均值增速从6 月2.8%回落至7 月2.1%，餐饮收入2年均值增速从5.6%加速至6.8%。

   在今年的暑假旅游交通出行显著修复，推动交通出行、酒店住宿、餐饮等服务项目零售额提高。1-7 月服务项目零售额同比增加20.3%，显著快过商品零售额增速。

   项目投资增速放缓，基础设施投资增速减幅比较大，财政局仍蓄势待发力。1-7 月固定投资累计同比提高3.4%，较1-6 月总计增速3.8%放缓。7 月当月固定投资同比增加1.2%，较6 月增速3.1%显著回落，受基础设施投资连累较大。7 月基础设施投资同比增加5.2%，较6 月12.2%回落7 ％；制造业投资同比增加4.2%，房地产开发投资同比减少12.2%，均较6 月降低1.8 ％。

   7 月份财政存款环比增加9078 亿人民币，与去年同期相比多增4215 亿人民币，体现经济政策跟同期相比比依然趋紧。

   房产销售和新开工面积同期相比下滑依然比较大。7 月商品房销售面积同比减少15.5%，下滑较6 月下挫2.7 ％；商住楼新开工面积同比减少25.9%，下滑较6 月下挫4.4 ％。房地产业疲软针对当代经济提高连累依然比较大。

   失业人数周期性回升。7 月份城镇调查失业率同比回升0.1 ％至5.2%，或者与毕业季节到来相关。审计局表明“毕业时求职工作的学生们是不是应列入劳动力调查统计分析”必须进一步研究，始行月起中止公布分年龄层城镇调查失业率。

   宏观经济政策管控力度加大，经济发展机械能有希望稳中有进。7 月宏观数据表明，出入口和刚需有一定的放缓，房地产业再次连累经济发展，但服务消费再次转暖。7 月中下旬政治局会议明确提出“增加宏观经济政策管控幅度”。8 月15 日中央银行下降逆回购和MLF 年利率，在其中MLF 年利率减幅15bp 略超过预期。央行降准降息为下降存量贷款年利率发挥特长。近年来，财政赤字率与去年同期相比收拢，将来好多个月财政赤字率依然存在扩大室内空间。我们预计，伴随着宏观经济政策进一步比较宽松，经济发展机械能有可能在将来好多个月逐渐稳中有进。

   风险防范：房地产需求持续走低，国外需求增长放缓，疫情影响。

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