事件：

   中国统计局8 月15 日发布2023 年7 月经济指标。月经总而言之，济数据点7 月总供给与总产出均有所回落。评守就季节性调整后的分待数据显示，交易机械能有所放缓，月经地产销售和投资进一步下滑，济数据点先前主要表现很强的评守加工制造业与基础设施投资发生下降，工业化生产出现一定走低的分待征兆。就业前景也依然严峻。月经今日，济数据点中央银行依次公布减少MLF、评守逆回购利率。分待对于我们来说，月经虽然经济发展短期内很有可能依然遭遇一定的济数据点负产出缺口扩张压力，但是评守其他相关领域稳定增长现行政策也有望进一步发布，累加市场出清的逐渐完成，社会经济多重共线性机械能预计在中后期逐步恢复，股民不用过多忧虑。

   事件评价。

   需求面：刚需仍有待提升。

   7 月需求面整体来看较弱，自然一些版块不乏有闪光点。季节性调整后，7 月交易机械能在5、6 月的不断回暖后同比增速变缓，在其中产品交易大幅度下降，但餐饮消费进一步回暖。7 月地产销售再次下降。项目投资整体下滑，在其中，地产开发传承了下降的发展趋势，先前主要表现很强的加工制造业与基础设施投资也会有所下滑。

   生产端：工业化生产有所回落。

   和需求整体来看较弱相一致，生产端也出现了一定走低的征兆。季节性调整后，7 月工业总产值环比下跌2.9%（预测值5.0%），表明工业化生产在5、6 月的不断回暖后，在7 月有所回落。但是就绝对水平来讲，7 月工业化生产仍优于5 月。与此同时，7 月出口交货值也持续下降。季节性调整后，7 月制造业企业出口交货值环比下跌0.8%（预测值-0.6%）。

   就业前景值得注意。

   7 月的城镇调查失业率5.3%，比上月（预测值5.2%）升高0.1 ％，一部分遭受大学毕业等周期性条件的限制。季节性调整后，城镇调查失业率和上月差不多。除此之外，值得关注的是，31 一二线城市调查失业率季调后有所改善，可能和一部分劳动力人口离去大都市相关。

   经济发展趋势和政策未来展望。

   总而言之，7 月总供给与总产出总体均有所回落。憧憬未来，对于我们来说未来一到2个一季度，经济发展很有可能依然遭遇负产出缺口进一步扩大压力：一方面，在地产市场踏过中长期转折点以后，刚需的修复遭遇非常工作压力。住户、公司的负债表的损害很有可能不断对交易、项目投资的修复组成连累。与此同时，房地产投资增速或许还有下滑的室内空间。另一方面，外需对经济支撑可能还非常有限。

   今日，中央银行进一步发布“央行降息”现行政策，依次下降MLF、逆回购利率15bp、10bp。对于我们来说，虽然经济发展短期内很有可能依然遭遇一定的负产出缺口扩张压力，但是其他相关领域稳定增长现行政策也有望进一步发布，累加市场出清的逐渐完成，社会经济多重共线性机械能预计在中后期逐步恢复，股民不用过多忧虑。

   风险防范：经济发展、政策和预估不一致，中美关系恶化超过预期。

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